贵州茅台一季报2021.04.28独家解读:净利润减速的三大原因。

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茅台酒纯利润降速的三大缘故:

21Q1运营收入是一切正常的增速主要是各种税金成本费支出增加,造成 纯利润增速缓减。

1、21Q1应交税费占收入比例为近些年单一季度较高质量,预估主要是生产制造提早实行并进行确定税金,这也是当期盈利增速落伍于收入增速的关键缘故。还存有一个可能是方式层面,直销方式完成收入47.77亿人民币,同期相比 146.46%,直销经营规模迅速扩张,已占据总体纯粮酒收入的近18%。直销的所得税立即从企业交纳,以前有代理商抵税。

2、原料支付增加,有两个很有可能:一是原料价格上涨,二是经营规模扩张,原料采购额增加。付款工程进度款也增加,可能是建成投产固资增加。

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